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　　1.针对市场关注的“出口买单”问题，中钢协副会长王颖生表示，五部委已经出台相关整治文件，涉及数据共享和联合执法，虽落地需时，但对此偷税漏税行为一定会给予打击，该现象将逐步消失。预计我国全年钢材出口正常水平将维持在7000至8000万吨。

　　2.本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2775元/吨，周环比上调16元/吨，与7月16日普方坯出厂价格2950元/吨相比，钢厂平均盈利175元/吨。

　　现货价格：网价上海地区螺纹3200元（-），北京地区3170（-），上海地区热卷3290元（+10），天津地区热卷3200元（-）。

　　昨日夜盘黑色板块维持高位震荡走势，16日建筑钢材成交为8.74万吨。本周布谷网数据公布，钢材整体又有所增产，建材累库速度加快，热卷有所减产；夏季来临，影响下游施工需求，工地资金到位程度下滑，螺纹表需下行，但钢材出口仍然偏强，热轧需求存在支撑，表需上涨；近期山西、唐山地区开始执行粗钢限产，高炉小幅减产，但粗钢供应仍高。钢材需求边际恶化，但整体仍有支撑。随着基差持续的收敛，正套资金或逐步入场，叠加市场预期影响走弱，后续黑色板块价格仍然存在压力。整体钢材自身或缺乏价格驱动，维持区间震荡走势，后续继续关注海外关税及国内宏观政策。

　　1.【我的钢铁】Mysteel16日调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2035元/吨，平均钢坯含税成本2775元/吨，周环比上调16元/吨，与7月16日当前普方坯出厂价格2950元/吨相比，钢厂平均盈利175元/吨，周环比增加24元/吨。

　　2.Mysteel煤焦：16日临汾安泽市场炼焦煤价格上涨40元/吨，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1300元/吨，另有个别煤企报价1320元/吨，短期成交上涨预期较强。

　　3.焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1274元/吨，日照港600017）准一焦炭（湿熄）仓单1401元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1370元/吨；焦煤：山西煤仓单940元/吨，蒙5仓单897元/吨，蒙3仓单878元/吨，澳煤（港口现货）仓单955元/吨。

　　基本面上，当前焦煤供需整体较为平衡，不过部分区域供应偏紧，焦煤成交良好，投机性需求上升，焦煤竞拍价格上涨幅度较大。焦炭方面，第一轮提涨已部分落地，17日起执行，市场对于焦炭上涨高度较为谨慎。当前基本面上并没有发生质的改变，焦煤现货上涨幅度较大主要由于情绪好转后投机性需求与补库需求上升，持续性还有待观察，现货价格似乎有赶顶的迹象。宏观上关注“反内卷”等对市场情绪影响的持续性，基本面上主要关注煤矿复产进度以及钢厂高炉减产检修情况，预计近期博弈加大，操作需谨慎。

　　1.据国家能源局，2025年7月16日，全国最大电力负荷再次刷新历史纪录，首次突破15亿千瓦，最大达到15.06亿千瓦，较去年最大负荷增加0.55亿千瓦。

　　2.乘联分会数据显示，7月1-13日，全国乘用车市场零售57.1万辆，同比增长7%，环比下降5%，今年以来累计零售1147.3万辆，同比增长11%。

　　3.7月16日，全国主港铁矿石成交100万吨，环比减1.5%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.74万吨，环比增1.3%。

　　4青岛港601298）PB粉现货758（+5），折标准品799；超特粉现货633（+6），折标准品856；卡粉现货854（+2），折标准品808；主流定价品为PB粉现货758（+5），标准品799，09铁矿主力合约基差26。

　　夜盘铁矿价格上涨1.36%，本周市场延续乐观情绪。本轮矿价自底部上涨超10%，市场预期较快好转。基本面方面，供应端主流矿山发运进入季节性淡季，环比较快回落，7月份同比难以看到较大增量；6月份非主流矿发运同比贡献一定增量，虽近期发运同比仍处于偏高水平，但对整体供应压力影响不大。需求端，上周铁水产量环比小幅回落，但仍处于高位运行，当前终端需求维持韧性，制造业用钢需求维持高水平。整体来看，近期黑色系价格底部较快上涨，市场预期有所转变，同时供给侧政策扰动预期也对价格形成一定驱动。随着当前市场预期转变，矿价走势有望震荡偏强。

　　硅铁方面，16日现货价格稳中偏弱，部分区域现货下跌80元/吨。供应端，硅铁产量保持低位。需求端，短期微观需求数据仍有韧性，但6月宏观数据显示，房地产投资、基建投资、制造业投资增速均有下降，未来需求或仍有压力。成本端方面，主产区电价涨跌互现。总体来看，供需与成本端相对平稳，硅铁区间操作为主。

　　锰硅方面，16日锰矿、锰硅现货价格平稳运行。锰硅供应端有部分厂家新增装置投产，预计产量小幅增加，但绝对值维持低位；需求端，微观数据仍有韧性，短期钢招定价与数量也有上升，但地产数据仍然疲弱，中长期需求或有下降压力。成本端，港口锰矿价格表现较为坚挺，对锰硅有所支撑。锰硅供需与成本端同样表现平稳，区间操作为主。

　　1.贵金属市场：昨日，伦敦金坐上过山车，一度升破3370美元关口，但在特朗普否认已起草解雇信函后收窄涨幅，最终收涨0.68%，收报3345.985美元/盎司；伦敦银小幅走高，最终收涨0.49%，报37.87美元/盎司。受外盘影响，沪金主力合约收涨0.36%，报779.28元/克，沪银主力合约收涨0.02%，报9162元/千克。

　　2.美元指数：有关特朗普将解雇鲍威尔的传闻引发市场震荡，美元指数盘中跳水，最终收跌0.23%，报98.39。

　　4.人民币汇率：人民币兑美元汇率高位盘整，最终收涨0.05%，报7.177。

　　1.特朗普政府动向：特朗普拟解雇鲍威尔的消息致美国股债汇三杀，特朗普否认后市场随即回稳。

　　3.美联储褐皮书：经济前景偏中性至略偏悲观。制造业活动小幅下降，企业招聘保持谨慎。

　　4.美联储观察：美联储7月维持利率不变的概率为95.9%，降息25个基点的概率为4.1%。美联储9月维持利率不变的概率为43.7%，累计降息25个基点的概率为54.0%。

　　昨日美国公布最新的6月PPI数据意外低于预期，主要是由于服务方面的价格降温超过了商品的温和上涨，暂时缓解了市场对前日CPI反弹的担忧，但对未来物价走向的担忧仍存。另外特朗普关于解雇鲍威尔的“TACO”行为再次动摇了市场的稳定，贵金属则表现出良好的韧性。往未来看，如果美国的劳动力市场不出现意外崩塌，随着通胀预期越来越接近兑现，美联储降息的时点可能继续后移，但经济走弱的风险也随之提升，后续通胀反弹的高度和持续时间可能成为市场博弈的焦点之一，预计贵金属将在这种不确定性中维持高位震荡。另外，提示关注今晚的美国零售和初请失业金数据。

　　1.期货：夜盘沪铜2508合约收于77950元/吨，跌幅0.01%，沪铜指数减仓499手至49.89万手。隔夜LME收盘于9637美元/吨，跌幅0.21%。

　　1.美联储主席鲍威尔将很快被特朗普解雇的传闻一度引发金融市场显著震荡，股债汇三杀。而在特朗普否认后，美股周三收盘走高，纳指收创新高。

　　2.世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年5月，全球精炼铜产量为237.75万吨，消费量为229.33万吨，供应过剩8.42万吨。

　　3.全球第三大铜生产国秘鲁的抗议者周二晚间表示，他们已解除封锁，结束对一条主要铜运输路线.智利矿业公司安托法加斯塔（Antofagasta）公布2025年上半年运营数据显示，受益于两个选矿厂产量提升，公司铜产量同比增长11%至31.49万吨。这家在伦敦上市的企业维持全年66-70万吨的产量指引不变，与2024年66.4万吨的实际产量基本持平。

　　特朗普解雇鲍威尔的传闻一度造成股债汇三杀，但之后特朗普否认了这一情况，不过这仍是未来的风险之一。232关税将于8月1日落地，关税幅度50%，comex对lme溢价超过25%，美国废铜市场正转向LME定价模式。LME铜库存增加10525吨到12.1万吨，库存开始进入快速增长通道。7、8月国内冶炼厂产量继续维持高位，进口EQ铜流入国内，阶段性供应相对充足。出于对未来供应宽松的预期，国内外价差结构大幅收敛，国内价差已经收敛到20元/吨，昨日lme价差下降到-64.49美元/吨，矿贸商已经从前期对近月作价改为对远月作价。因对特朗普关税政策的担忧，价格下跌后，市场采购积极性整体有所好转，但仍以刚需采购和观望为主，并没有超买情绪。

　　2、国内现货成交：7月15日，贵州地区成交0.3万吨现货氧化铝，出厂价格3270元/吨，氧化铝厂与电解铝厂之间交易，现汇一次性付款，流向西南区域；广西氧化铝工厂卖2000吨，价格为3320元/吨现汇出厂，其他成交细节仍待落实。

　　4、阿拉丁调研，截至上周五，全国氧化铝建成产能11292万吨，运行9355万吨，较上周持平，开工率82.9%。Mysteel调研，7月4日至7月10日，氧化铝产量周度环比增加3.7万吨至178.5万吨，库存环比增加6.8万吨至395万吨，库存增量主要体现在电解铝厂的原料库存上及港口库存。银河解读：上周有两船进口氧化铝到港带动港口库存增加；氧化铝厂积极补发长单量、电解铝厂积极备货，长单供应带动铝厂原料库存增加。

　　5、据SMM数据，上周几内亚铝土矿发运量周度环比增加35.89万吨至293.7万吨。

　　氧化铝运行产能周度环比持平，但产量仍在提升过程中，电解铝厂本月积极备原料库存，所以虽然期货对现货升水扩大但现货流通货源仍不多、带动氧化铝近三周南北方成交价格稳步上涨。前期不到2万吨的仓单在7-8月将到期，期货升水格局下、本周氧化铝仓单出现拐点、环比增加，后续7月氧化铝供需格局逐步由紧平衡向结构性过剩态势演进，3200元附近进口窗口是氧化铝反弹的上方压力，换月后氧化铝期货价格承压运行为主。后续关注市场传几内亚铝土矿供应部分恢复及“反内卷”情绪变化对价格运行的影响。

　　2、现货市场：7月16日铝锭现货价华东20520，涨10；华南20510，涨10；中原20390，涨10（单位：元/吨）

　　1、钢联库存速递（万吨）：7月16日主要市场电解铝库存较上一交易日减0.8。其中无锡减0.3;佛山减0.3;巩义(含保税)减0.2。

　　3、媒体称，本周二，当被问及装修问题是否构成解雇美联储主席的理由时，特朗普回应称“我认为某种程度上是的”。鲍威尔必须在本周末前回复白宫管理和预算办公室的质询信函。媒体称，有两位知情人士称，在周二的会议上，特朗普曾展示了一封授权解雇鲍威尔的信函，但特朗普在周三否认曾拟定或出示该信。他表示，当晚在场的“几乎所有议员”都支持罢免鲍威尔。市场认为，若鲍威尔被迫离职将触发美元指数24小时内暴跌3%-4%、美债抛售30-40基点。此举更将冲击美联储独立性。

　　4、统计局数据显示，1—6月份，房屋竣工面积22567万平方米，下降14.8%。折算6月房屋竣工面积4181.86万平方米，当月同比仅下降2.15%。

　　宏观方面，美联储主席鲍威尔将很快被特朗普解雇的传闻一度引发金融市场显著震荡，后续关注事件进展，若落地、或带动海外铝价大幅波动，但沪铝受此逻辑影响幅度不如外盘，内外价差届时或短期扩大；国内方面，关注本月重要会议政策预期情况。基本面负反馈仍在，铝棒自六月下旬开始已接连三周减产、铸锭增加带动铝锭社会仓库入库量增加，今日关注铝棒周度产量会否继续下降，整体预计7月铝锭社会周度库存维持窄幅增减不一格局，期货换月后基差表现升水，仓单增加趋势如期暂缓。需求方面，光伏5月新增装机显著提高缓和7月组件产量排产的下降预期，铝消费淡季或不会太淡、淡季不宜过度悲观。

　　1.单边：铝价短期承压震荡，风险：美联储主席任职若出现变化或短期推动价格大幅波动；

　　1.期货市场：夜盘铸造铝合金2511合约环比上涨35元至19845元/吨。

　　2、现货市场：Mysteel7月16日ADC12铝合金锭现货价华东19600，持平；华南19600，持平；东北19600，持平；西南19650，持平；进口19300，持平。（单位：元/吨）

　　3、据Mysteel调研，截至7月10日，铸造铝合金周度产量环比下降0.1至14.02万吨，其中ADC12周度产量环比增加0.22万吨至7.54万吨。铸造铝合金厂库9.93万吨、环比下降0.65万吨，其中ADC12厂库4.62万吨、环比下降0.24万吨。铸造铝合金社会库存环比增加0.25万吨至3.14万吨。铸造铝合金总库存周度环比下降0.4万吨至13.07万吨。

　　供应方面：企业出货普遍积极，但实际成交受阻。交割品供应稳定，非交割品库存向社库转移。原料紧缺持续。企业提高ADC12生产占比，进口成本高企挺价情绪强烈。需求方面：下游压铸企业普遍订单不足，多按需小单补库或消耗库存，除刚需外暂缓采购，接货意愿弱，成交集中于低价货源。现货交投弱，成交以期现商接交割品为主。下游观望情绪浓，等待进一步下跌。铝合金期货价格预计仍将因成本随铝价运行为主。

　　2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在22035~22130元/吨；昨日早间盘面继续走低，下游继续看跌价格，观望情绪再起，接货采购表现一般，整体交投以贸易商间为主。

　　1.SMM7月16日讯：Vedanta发布2025第二季度报告，报告显示该季度Vedanta锌精矿金属产量32.2万吨，同比增加7%。其中ZincIndia二季度锌矿产量为26.5万吨，同比增加19%，金属开采产量创历史该季度的新高；ZincInternational二季度锌矿产量为5.7万吨，同比增加50%，主因Gamsberg矿山的采矿产能提升和更高吞吐量的推动。

　　1.单边：宏观影响，锌价或有反复。获利空头可部分了结，逢高再次布局空单；

　　2.现货市场：昨日SMM1#铅均价较昨日跌100元/吨为16750元/吨，精铅持货商报价坚挺，不出货者居多。市场主流含税货源对SMM1#铅均价升水50-100元/吨出厂，不含税价格15850元/吨附近出厂。由于再生铅企业出货意愿不高，同时下游企业观望慎采，因此昨日成交不佳。

　　1.SMM7月16日讯：2024年8月中旬，海合会国际贸易反损害行为技术秘书局发布公告称，应中东三家企业提交的申请，对原产于或进口自中国或马来西亚的用于启动活塞式发动机的蓄电池发起反倾销调查。据最新消息，中东将对涉及相关问题的中国或中资铅酸蓄电池企业征收不同程度的关税，分别将征收25-40%、50-65%和55-70%的不同档次的关税。另针对其他有合作的中国企业将征收40-65%的关税。

　　2.现货情况：金川升水环比下调50至2000元/吨，俄镍升水环比持平于350元/吨，电积镍升水环比持平于100元/吨。

　　1.7月16日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年5月，全球镍产量为32.13万吨，消费量为28.05万吨，供应过剩4.08万吨。2025年1-5月，全球镍产量为160.68万吨，消费量为144.15万吨，供应过剩16.53万吨。2025年5月，全球镍矿产量为34.62万吨。2025年1-5月，全球镍矿产量为164.63万吨。（文华财经）

　　2.美联储周三发布的最新经济形势报告《褐皮书》显示，美国人正愈发相信，特朗普的关税正在推高企业成本，最终会导致更高的物价。

　　3.据矿业周刊（MiningWeekly）报道，菲律宾一家矿企高管称，今年该国向印度尼西亚的镍矿石出口将激增，原因是印度尼西亚控制国内镍矿石产量使得冶炼厂急于寻找货源。菲律宾DMCI控股公司（DMCIHoldings）矿业事业部主管图西·达斯·雷耶斯（TulsiDasReyes）预计，今年菲律宾向印度尼西亚的镍矿石出口量将从2023年的100万吨增至500-1000万吨。（自然资源部）

　　市场对美国关税担忧再起，影响终端产品外需。精炼镍淡季供需双弱，短期库存平稳小增，矛盾不突出，整体偏弱运行，但下方也有成本支撑，没有新驱动之下跟随外围市场偏弱震荡。

　　1.盘面情况：主力SS2508合约下跌10至12680元/吨，指数持仓增加160手；

　　1.【51不锈钢网】调研统计，本周佛山不锈钢样本库存总量：51.40万吨（环比减少0.95万吨，减幅1.82%）300系冷轧：库存万吨，环比减少0.65万吨，减幅2.80%.

　　2.印度不锈钢发展协会（ISSDA）在其最新的财政年度报告中证实，印度不锈钢市场在不同等级之间表现出不同的势头。2024-2025年的消费量同比增长8%至485万吨，主要得益于200系列和400系列材料的快速吸收，而300系列的消费仍然低迷。（ISSDA）

　　不锈钢外需受制于关税和转口阻碍，内需也进入淡季，需求整体并不乐观，较难承接和消化当前的库存压力。同时不锈钢涨价给出盘面套保利润，并影响钢厂减产效果，7月粗钢排产虽然环比小幅下降但整体仍在高位，供需过剩下社会库存持续累积，成本支撑再度下移，不锈钢价格承压。

　　1.盘面情况：主力2509合约上涨260至66420元/吨，指数持仓减少3318手，广期所仓单减少548至10655吨；

　　2.现货情况：SMM报价电碳环比上调50至64950元/吨，工碳环比上调50至63350元/吨。

　　1.7月16日(周三)，S&PGobalCommoditylnsights的金属贸易回顾系列报告之一显示，亚洲锂市场在第三季度持续面临下行压力，因持续的供应过剩和整个价值链库存水平的上升对价格构成压力。尽管价格下跌，但上游矿产商和中游精炼厂并未大幅减产，且7月和8月是电动汽车典型的销售淡季，导致价格进一步承压。

　　2.一份法律文件显示，智利北部两个原住民团体已向当地法院申请，要求暂停一项由政府主导的社区审查程序。该程序是铜业巨头Codelco与锂矿企业SQM达成锂矿合作协议的必要环节。

　　3.7月16日(周三)，津巴布韦Kuvimba矿业公司首席执行官TrevorBarnard表示，该公司将于今年第三季度在其Sandawana矿区启动一座价值2.7亿美元的锂矿加工厂建设项目，预计该项目将于2027年初投产。Kuvimba公司一直在Sandawana囤积锂矿石。作为非洲最大锂生产国的津巴布韦已宣布，自2027年起将禁止出口锂浓缩物，以推动更多本地加工。

　　近期供应端扰动消息较多，需关注云母矿定性问题以及8月初某矿山许可证能否及时续期的问题，政策落地前较难深跌。7月需求淡季不淡，仓单可能降至万吨以内，价格深跌有难度，预计高位震荡消化政策情绪。四季度供需矛盾显化，乐观情绪降温，可能重返趋势性下跌行情。

　　1.期货市场：受市场传言影响，周三工业硅期货主力合约震荡走弱，收于8685元/吨，跌0.91%。

　　金十数据7月15日讯，美国联邦公报通知显示，美国商务部于7月1日启动对进口无人机及其零部件的232条款调查。如果调查结果认定对国家安全构成威胁，总统可以对这些商品征收关税。美国政府还在另一份通知中表示，于7月1日启动对多晶硅及其衍生产品的232条款调查。

　　龙头大厂减产幅度接近40%，月度产量降低6万吨；西南硅厂逐渐复产，月度产量增加4万吨左右。综合来看，7月工业硅产量降2万吨。7月多晶硅产量环比6月增加6000吨左右，有机硅、铝合金开工率暂稳。综合来看，倘若龙头大厂不复产，7月工业硅基本供需平衡。近两周期货价格走强，西北硅厂向贸易商大量出货，工业硅库存由工厂转移至贸易商，部分显性库存隐性化。在龙头大厂复产以前，工业硅价格暂难趋势下跌，多晶硅市场情绪较好，预计短期工业硅价格偏强。

　　1.期货市场：受市场消息影响，周三多晶硅期货主力合约冲高回落，收于42945元/吨，涨1.50%。

　　2.现货市场：本周多晶硅n型复投料成交价格区间为4.0-4.9万元/吨，成交均价为4.17万元/吨，周环比上涨12.4%。n型颗粒硅成交价格区间为4.0-4.5万元/吨，成交均价为4.10万元/吨，周环比上涨15.2%。

　　7月15日，四川华电凉山州盐源白乌二期等640MW光伏发电项目光伏组件采购中标公示，招标人为四川盐源华电新能源有限公司。项目直流侧容量共计766.6176MWp，容配比为1.2:1。根据中标公告，投标报价0.708~0.74元/W。协鑫集成002506）科技股份有限公司获第一中标候选人，投标报价0.708元/W。

　　近期多晶硅市场传言较多，且主要交易“反内卷”、不低于成本销售。从价格传导链条来看，在各环节辅材价格不变的情况下，多晶硅价格由30000上涨至45000对终端组件成本影响仅0.05元/W，对电站单瓦投资成本影响在2%-4%左右。从以上逻辑看，多晶硅价格上涨可以顺利传导至下游。

　　周三市场传言多晶硅、硅片企业开会，多晶硅企业仍以不低于成本销售，硅片标杆成本大幅上调：N183-1.45元/片，N210R-1.65元/片，NG210-1.93元/片（硅片成本相较于周初硅片价格上调40%以上）。后市硅片价格将上调，同时打开多晶硅价格向上空间。短期来看，多晶硅及下游市场情绪较好，预计盘面价格偏强，压力位参考上半年盘面最高点。

　　美国总统特朗普周三表示，他不打算解雇美联储主席鲍威尔，尽管对其发起新一轮批评，且拒绝完全排除将其罢免的可能性。彭博新闻稍早报导称，特朗普可能解雇鲍威尔，这很快导致股市和美元下跌，美国公债收益率上升。

　　美联储最新经济报告显示，近几周经济活动有所增加，但前景“中性至略微悲观”，企业报告称，进口关税上调给价格带来上行压力。美联储在《褐皮书》中指出，“各行各业的联络人都预计未来几个月成本压力仍将居高不下，这增加了消费者物价在夏末开始更快上涨的可能性。”

　　EIA数据显示，截止7月11日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.25亿桶，比前一周下降416万桶；美国商业原油库存量4.22亿桶，比前一周下降386万桶；美国汽油库存总量2.33亿桶，比前一周增长340万桶；馏分油库存量为1.07亿桶，比前一周增长417万桶。库欣地区原油库存2140.8万桶，增长21.3万桶。过去的一周，美国石油战略储备4.02703亿桶，下降了30万桶。美国原油日均产量1337.5万桶，比前周日均产量减少1万桶，比去年同期日均产量增加7.5万桶。

　　EIA数据显示美国原油产量持续下降，供应端存在偏紧预期。同时原油继续去库，而汽柴油环比累库，旺季表现中规中矩。隔夜特朗普对鲍威尔的态度反转，市场扰动明显，油价下跌后反弹。短期油价预计窄幅震荡，Brent运行区间预计在68~70美金/桶，4季度后过剩预期较难证伪，中期偏空。

　　成品油基准价：山东地炼92#汽油跌11至7810元/吨，0#柴油跌21至6692元/吨，山东3#B石油焦稳价2810元/吨。

　　山东市场主流成交价格下跌5元/吨。原油价格持续回落，利空市场心态，高价资源成交欠佳，部分贸易商让利出货，带动市场主流成交低端价格小幅回落。不过终端仍有项目赶工，刚需表现尚可，部分炼厂排队发货，炼厂整体库存水平中低位运行，短期沥青价格或走稳为主，但仍需关注原料端的情况。

　　长三角市场主流成交价继续持稳。市场需求持续平淡，炼厂出货情况一般，社会库出货量稀少，部分社会库入库炼厂船运资源，带动库存水平上升，但整体处于中位，支撑价格稳定，目前镇江库出货价稳定在3680-3710元/吨。短期，市场需求难有明显改善，个别炼厂间歇生产，且可发船运分流资源，沥青价格或将继续持稳。

　　华南市场主流成交价格持稳。华南地区实际需求较为清淡，佛山库价格跌至3600元/吨，当地个别主力炼厂出货不佳，今日沥青价格或有下跌可能。短期当地需求或无较大改善，沥青价格谨慎走稳为主。

　　油价高位回落，回归窄幅震荡格局，沥青成本端指引有限。产业链利润表现尚可，现货价格估值中性。短期供需双弱，3季度末旺季来临前，供需均有上行弹性，沥青单边价格预计高位震荡，裂解价差震荡偏强。BU主力合约运行区间预计在3500~3650。

　　现货市场：华南国产气主流4600-4650元/吨，进口气主流成交在4550-4800元/吨。华东民用气主流成交价4380-4650元/吨。山东民用气主流成交4550-4650元/吨，醚后碳四成交区间4730-4930元/吨。

　　昨日华南国产气主流4600-4650元/吨，进口气主流成交在4550-4800元/吨。今日华南市场大势稳定，但码头实际成交有松动，粤西、广西码头高位成交不易，今日价格下滑，珠三角码头明稳暗降，市场购销平淡，炼厂供应虽不多但出货承压，且相比码头价格不足，预计短线炼厂存补跌压力，码头低位回稳，高位阻力较大。

　　山东民用今日主流延续走稳零星回调，主流4550-4650元/吨，目前市场供需双增局面下多数炼厂产销均无压力，下游按需采购，预计短线主流延续趋稳零星让利走量。山东醚后市场稳中继续走跌，整体成交氛围良好，厂家持续让利，成功吸引部分下游开工复产，需求回暖带来利好支撑。预计明日醚后市场大面止跌回稳。

　　昨日华东液化气市场大面走稳局部偏弱，整体氛围尚可。民用气主流成交价4380-4650元/吨。炼厂工业气出货一般，民用供应有限出货尚可，不过在工业气以及进口低价牵制下，预计短线华东市场或稳中存弱。

　　新加坡纸货市场，高硫Aug/Sep月差-1至0美金/吨，低硫Aug/Sep月差维持4.0美金/吨。

　　1.富查伊拉燃料油库存截至7月14日，957.3万吨，环比-68.2万吨（-6.6%）。

　　2.7月16日新加坡现货窗口，高硫燃料油380成交2笔，高硫燃料油180成交1笔，低硫燃料油成交2笔。

　　国内高硫现货到港高位持续打击国内高硫价格，内外价差跌至0值以下水平。高硫现货贴水持续低位震荡。成品油旺季叠加高硫裂解下行，同时中国燃料油消费税抵扣增长，都利好高硫进料需求增长。高硫季节性发电需求在三季度初始仍存在支撑，以色列天然气供应恢复后埃及虽无进一步增长高硫替代需求预期，但原有旺季需求仍驱动大量高硫燃料油招标进口，8月埃及继续招标采购约100万吨高硫燃料油，沙特高硫净进口需求高位持续。俄罗斯7月炼厂离线产能环比回归预期供应回升，但俄乌冲突背景下，乌克兰对俄罗斯能源设施袭击持续，同时欧美制裁预期进一步加强，俄罗斯高硫近端出口低位。

　　低硫燃料油现货贴水震荡，低硫供应持续回升且下游需求无具体驱动。尼日利亚Dangote汽油装置运行仍不稳定，低硫产量供应持续流出，新加坡近端多尼日利亚燃料油到港。南苏丹对外低硫原料供应逐步回归至24年初水平，7月新装载船货开始发布招标。Al-Zour低硫出口回升至炼厂正常运行时期高位。中国市场低硫市场供应充裕需求稳定，低硫配额下发预期仍存。

　　上周美国天然气库存累库53bcf，和五年平均水平持平。供应端，美国天然气产量上升至107.5bcf/d。需求方面，由于发电需求和工业需求保持强劲，目前天然气总需求位于历史同期高位，气象学家预测，7月20号之前气温将高于平均气温。LNG出口方面，LNG输出量上升至15.9bcf/d。展望后市，随着LNG出口流量恢复，叠加需求保持强劲，预计美国天然气价格有望走高。

　　目前供应保持稳定叠加欧洲天然气需求疲软，欧洲天然气期货下跌至35欧元以下。继西欧有记录以来最热的六月之后，预计本周气温将继续升高。由于陆地极端高温和地中海西部创纪录的海水温度，该地区的气温超过38°C。与此同时，欧洲议会批准了放宽的天然气储存规定，允许各国在12月之前达到90%的储存目标，从而降低了价格上涨的风险。由于特朗普不胜升级的关税加剧了全球经济增长的担忧，预计后续价格上涨空间有限。

　　2、现货市场：昨日8月MOPJ目前估价在579美元/吨CFR。PX价格下跌，估价在834美元/吨，较昨日下跌4美元。一单9月亚洲现货在836.5成交，一单10月亚洲现货在830成交。尾盘实货9月在833/845商谈，10月在826有买盘，9/10换月在+1有买盘。

　　据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附均产销估算在4-5成。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销47%。

　　7月下旬天津石化39万吨装置计划检修两个月，大榭石化160万吨装置预计7月下8月有提负荷计划，PX供应预计变动不大。三房巷600370）320万吨PTA装置计划本周投产，PTA供应预期增加，聚酯和终端开工下行，淡季下需求缺乏支撑。目前TA加工差不佳，装置计划外变动或对影响PX需求，PX预计短期跟随成本端震荡。

　　2.现货市场：本周及下周货在09+8~15商谈成交，价格商谈区间在4705~4730附近。8月中上在09+5~10有有成交。昨日主流现货基差在09+11。

　　据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附均产销估算在4-5成。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销47%。

　　8月上中旬，威联石化250万吨PTA检修装置计划重启，三房巷320万吨PTA装置预计7月下旬开车投产，PTA供应预期增加。下游方面聚酯瓶片和切片装置检修，其他装置负荷也有小幅下滑，终端织机和加弹开工快速回落，坯布订单偏弱，终端加速减产。目前PTA加工费压缩明显，下游负反馈持续传导到上游市场，关注后期PTA的装置变动情况。

　　2.现货方面：目前现货基差在09合约升水69-70元/吨附近，商谈4386-4387元/吨，上午几单09合约升水68-70元/吨附近成交。8月下期货基差在09合约升水67-70元/吨附近，商谈4384-4387元/吨水平。

　　1、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附均产销估算在4-5成。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销47%。

　　2、内蒙古一套26万吨/年的合成气制乙二醇装置因设备问题于昨日临时停车，重启时间待定。

　　沙特装置重启不顺延后EG装船计划，新加坡装置计划检修，本周乙二醇到港计划减少。国内浙石化乙二醇装置降幅，建元26万吨乙二醇装置因设备问题临时停车，下游方面聚酯瓶片和切片装置检修，其他装置负荷也有小幅下滑，终端织机和加弹开工快速回落，坯布订单偏弱，终端加速减产。目前乙二醇港口库存偏低，但随着乙二醇供应逐步回归，对乙二醇价格有一定压力。

　　2.现货方面：昨日江浙直纺涤短工厂报价维稳，成交优惠加大，贸易商商谈走货，半光1.4D主流6500-6750出厂或送到，下游按需采购。福建直纺涤短报价维稳，贸易商商谈走货，半光1.4D主流商谈6450~6600元/吨现款短送，下游按需采购。山东、河北市场直纺涤短商谈走货，半光1.4D主流6600-6800元/吨送到，下游按需采购。

　　据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附均产销估算在4-5成。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销47%。

　　昨日短纤期货价格下跌，江阴华西村直纺涤短减产150吨/天。宁波某直纺涤短工厂计划上周末停3万吨细旦中空短纤，技改20天左右。近期短纤加工差持续走扩，产销一般，坯布订单偏弱，终端加速减产，7月短纤主流大厂仍有减产计划，短纤加工费预计支撑较强。

　　2、现货市场：昨日聚酯瓶片市场成交不多。7-9月订单多成交在5860-5980元/吨出厂不等，个别少量略高6000元/吨出厂，品牌不同价格略有差异。

　　CCF讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳。华东主流瓶片工厂商谈区间至780-795美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，品牌不同略有差异；华南商谈区间至770-790美元/吨FOB主港不等，局部略高或略低，整体视量商谈优惠。

　　昨日聚酯瓶片工厂报价多稳，市场成交气氛一般。日内聚酯瓶片市场成交不多。7-9月订单多成交在5860-5980元/吨出厂不等，个别少量略高6000元/吨出厂。华润常州、华润珠海、江阴聚酯瓶片装置计划6月22日起减产20%，逸盛海南75万吨、逸盛大化35万吨、重庆万凯60万吨计划7月初停车。瓶片减产落地，关注停车的实际情况，下游终端大厂三四季度订单继续招标，瓶片加工费支撑较强，短期瓶片预计跟随原料端震荡整理。

　　2. 现货市场：江苏苯乙烯现货买卖盘意向在7990-8050，6月下商谈在7990-8050，7月下商谈在7780-7825。江苏苯乙烯现货卖盘意向基差07盘面+（350-370），6月下商谈在07盘面+（350-370），7月下商谈在07盘面+（140-145）。

　　纯苯近期天津石化、扬子巴斯夫检修重启，5 月以来韩国部分检修装置重启，亚美套利窗口维持关闭，6 月后纯苯进口量预计再度增加，下游整体观望，纯苯供需宽松的格局下对苯乙烯缺乏支撑。前期多套苯乙烯检修装置重启，苯乙烯利润修复，开工回升明显。下游开工整体在季节性低位，7 月苯乙烯供需偏宽松，价格可能承压。

　　1.PVC现货市场，日国内PVC粉市场价格重心下移。PVC期货震荡走低，贸易商基差报盘变化不大，点价成交部分有价格优势，局部地区港口存在压力，急提货源一口价报盘较低。下游采购积极性较低，多数意向观望，现货市场成交偏淡。5型电石料，华东主流现汇自提4780-4920元/吨，华南主流现汇自提4800-4860元/吨，河北现汇送到4570-4720元/吨，山东现汇送到4690-4780元/吨。

　　2.烧碱现货市场，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格820-895元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格770元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1350-1380元/吨，较上一工作日均价持稳。非铝下游需求一般，但氧化铝需求支撑尚可，加之部分氯碱企业仍检修或负荷不满，且氯碱企业库存不多，32%、50%液碱价格持稳。

　　1.今日山东液氯市场价格基本不变。鲁西槽车出厂补贴300-450，鲁南、鲁西南槽车出厂补贴400-500元，江苏富强液氯价格出厂补贴250-300元。

　　PVC近端估值有所修复，山东外购电石法利润及氯碱综合利润均呈现上升态势，氯碱综合利润回正。PVC供需现实有所转弱，最近PVC装置检修较多，开工下降，但社会库存自6月下旬以来已经连续3周累库，PVC行业库存也连续两周累库，PVC下游制品开工自6月以来持续环比下降，同比也持续处于历年同期低位水平，周度需求呈下降态势。PVC盘面价格自6月以来震荡上行，主要还是跟随宏观商品走势，基本面事实上是在边际走差的。PVC供需预期仍弱，PVC新装置存投产预期，7-8月天津大沽、福建万华、甘肃耀望等新装置均有投产预期，投产压力较大。内需受房地产影响，仍有明显拖累，下游制品开工同比仍弱，1-5月PVC出口同比显著增长，但下半年但仍面临印度反倾销风险，且有印度雨季影响，下半年PVC出口环比边际增量有限。整体而言，下半年PVC仍是供需过剩格局。

　　上周全国液碱工厂去库，山东液碱工厂继续去库，本周山东和江苏液碱库存环比累库。全国氧化铝运行产能处于高位，氧化铝行业利润扩大预计会稳定氧化铝生产，液氯价格当前仍旧偏弱，烧碱价格存旺季预期。但山东氧化铝大厂液碱送货量回升，非铝需求表现偏弱，烧碱新产能存投放预期，本周山东和江苏库存累库，烧碱上涨驱动减弱，短期价格震荡偏弱。

　　PVC：PVC供需现实转弱，预期也偏弱，仓单增加较快，市场给到的上方预期也不高，中短期价格偏空看待。关注宏观政策。

　　1.塑料现货市场，LLDPE市场价格部分下跌。华北大区部分线元/吨；华东大区线元/吨；华南大区线元/吨。国内LLDPE市场主流价格在7100-7650元/吨。线性期货低开震荡，市场交投气氛清淡，石化企业下调部分出厂价格，贸易商部分小幅让利出货，下游需求变动不大，下跌行情下备货积极性不高，实盘成交有限。

　　1.昨日PE检修比例15.1%，环比持平，PP检修比例16.3%，环比下降0.1个百分点。

　　三季度PP、PE仍有较大产能投放压力，四季度投产节奏放缓，尤其是塑料下半年标品投产预期仅50万吨，标品投产压力较上半年明显减轻。但并非供应收紧，上半年检修高位，下半年存量开工存回升预期，终端需求同比弱势，目前看不到能扭转需求弱势的强有力因素，因此也缺乏上涨动力，近端库存环比累库，基本面偏弱，中短期价格偏空看待。关注宏观政策。

　　现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动-10至1200元/吨，青海重碱价格变动0至930元/吨。华东轻碱价格变动0至1050元/吨，轻重碱平均价差为92元/吨。

　　1.连云港碱业负荷提升，内蒙古博源银根化工设备正常，重庆湘渝计划18号开车。

　　2.国内纯碱市场走势稳定，价格波动小，成交灵活。装置运行稳中有涨，个别企业负荷提升。企业低价接单增加，待发预期提升，个别企业低价控制。下游需求低价补库为主，维持库存。

　　昨日纯碱震荡偏弱。基本面方面，纯碱供应触及极值水平随即回落，各地升温预计开工小幅回落。需求端，光伏玻璃亏损严重，预计冷修或堵窑加速。玻璃供应不降反增，下半年需求降速放缓，但供应端仍有进一步下降空间。库存方面，纯碱累库趋势，现货稳中偏弱，下游增加采购，中游本周开始补库。利润和成本方面，纯碱利润快速收缩，目前氨碱联碱均亏损。宏观会议落地，市场对地产预期调整，关注可能存在的逻辑转换，宏观主导作用减弱。

　　现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动-4至1164元/吨，湖北大板市场价变动0至1070元/吨，广东大板市场价变动0至1310元/吨，浙江大板市场价变动0至1240元/吨。

　　1.华东市场淡稳运行，企业多数稳价为主，出货为主，而下游订单未有实质性好转下，操作维持刚需。华中市场下游加工厂拿货维持刚需，厂家今日价格暂稳。华南区域市场价格暂时稳定，需求整体未有较大起色，下游采购刚需为主。东北市场当地价格稳定，个别企业针对个别区域外发价格多有松动，当地下游采购维持刚需。贵州今日个别品牌价格上移，同时重庆货源本地及外发价格亦适度提升，刺激贵州本地稳价品牌今日成交明显好转，个别企业开始惜售，明日预估贵州本地货源上涨；四川区域产销一般，价格及气氛暂且平静。

　　2.7月14-15日，中央城市工作会议在北京举行，习主席出席会议并发表重要讲话，总结新时代以来我国城市发展成就，分析城市工作面临的形势，明确做好城市工作的总体要求、重要原则、重点任务。

　　昨日玻璃震荡偏弱。上周玻璃供应不增反降，市场对标16年供给侧改革，政策预期增强。但以目前企业亏损难大规模开启冷修，特别是湖北和沙河企业冷修意愿不强，湖北库存较高对价格有拖累。随着期价上涨，中游拿货套保形成正反馈，库存去库，但也形成盘面锁货的压力。短期关注产销。中期关注成本下移、厂家冷修。宏观会议落地，市场对地产预期调整，关注可能存在的逻辑转换，宏观主导作用减弱。

　　1.单边：宏观会议落地，市场对地产预期调整，关注可能存在的逻辑转换，宏观主导作用减弱。

　　2、现货市场：出厂价稳中下探，成交一般，河南出厂报1760-1780元/吨，山东小颗粒出厂报1770-1790元/吨，河北小颗粒出厂1760-1780元/吨，山西中小颗粒出厂报1700-1710元/吨，安徽小颗粒出厂报1800-1810元/吨，内蒙出厂报1650-1710元/吨。

　　【尿素】7月16日，尿素行业日产19.57万吨，较上一工作日增加0.05万吨，较去年同期增加1.51万吨；今日开工84.56%，较去年同期83.15%回升1.41%。

　　部分装置检修，日均产量降至20万吨以下，仍位于同期最高水平。需求端，昨晚新一轮印标价格公布，东海岸最低投标价495美元/吨，西海岸最低投标价494美元/吨，当前国内外价差较大，在能出口的背景下，对国内市场情绪有一定提振。华中、华北地区复合肥生产积极性偏低，基层对高价货，复合肥厂开工率降至年底最低水平，尿素库存可用天数在一周后，对原料采购情绪不高。本周，尿素生产企业库存继续降至90万吨附近，但依旧偏高。当前国内供应量较大，华北地区玉米种植结束，下游基层订单稀少，多数地区复合肥企业开工率降至年内最低水平，整体需求呈现下滑态势，贸易商谨慎操作。出口港检政策有所放松，但对国内现货影响有限。随着主流区域尿素出厂报价涨至1800元/吨附近，市场情绪有所降温，下游高价观望。印标价格远超市场预期，国内外价差巨大，同时市场消息称出口再度放松，预计短期内市场将表现坚挺为主，但当前内需疲软，且出口增量有限，不及预期，加之出口有流向限制，短期偏弱运行为主。关注出口政策。

　　本周（20250714-0715），西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计63000（6.30万吨），较上一统计日增加26000吨（2.60万吨），环比+70.27%。

　　BR丁二烯橡胶相关：BR主力09合约报收11405点，下跌-45点或-0.39%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11500元/吨，山东民营顺丁报收11300-11400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11500-11550元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11500-11600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11800元/吨。山东地区丁二烯报收9300-9350元/吨。

　　援引央视新闻消息：作为中国西部制造业重镇，重庆拥有全国41个工业大类中的39个，制造业体系完备。在汽车产业转型升级浪潮中，过去两年，重庆汽车产量稳居全国前三，智能网联新能源汽车更成为当地三大万亿级主导产业之首。相关数据显示，2025年我国新能源汽车人才缺口高达上百万，智驾工程师供需比仅为0.38。

　　6月国内高顺顺丁产量环比减产报收11.36万吨，5月日本顺丁橡胶连续3个月增产报收2.92万吨，合计14.28万吨，近12个月两国累计产量同比增产+11.9%，连续3个月涨幅扩大边际增产。7月，波罗的海干散货指数环比下跌报收1562点，近6个月均值同比下跌-31.9%，跌幅连续2个月收窄边际上涨，利多BR单边。

　　NR20号胶相关：NR主力09合约报收12485点，下跌-5点或-0.04%；新加坡TF主力09合约报收167.9点，上涨+1.1点或+0.66%。截至前日18时，烟片胶船货报收2280美元/吨，泰标近港船货报收1755-1770美元/吨，泰混近港船货报收1755-1770美元/吨，马标近港船货报收1750-1760美元/吨，人民币混合胶现货报收14260-14290元/吨。

　　BR丁二烯橡胶相关：BR主力09合约报收11405点，下跌-45点或-0.39%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11500元/吨，山东民营顺丁报收11300-11400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11500-11550元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11500-11600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11800元/吨。山东地区丁二烯报收9300-9350元/吨。

　　QinRex援引柬埔寨橡胶总局数据：2025年上半年柬埔寨乳胶出口量同比下降20%至112,595吨，去年同期为140,653吨。数据显示，该国上半年从乳胶的出口中获得了2.08亿美元的收入，比去年同期的2.13亿美元下降2.3%。虽上半年该国出口量下降，但国内乳胶消费量却大幅增长92%，达到53,361吨，国内销售收入达9,350万美元。截至目前，柬埔寨共有425,443公顷橡胶种植园，其中330,259公顷或77.6%可收获。

　　5月，日本橡胶纸品产成品存货连续3个月去库报收88.7点，创2022年11月以来新低，同比去库-10.1%，涨幅收窄边际累库，利空RU单边。5月，国内橡塑业用电量连续2个月环比减少报收152.8亿千瓦时，近9个月累计电耗同比增产+4.4%，涨幅连续6个月收窄边际走弱，利空RU单边。

　　单边：RU主力09合约观望；NR主力09合约观望，关注周二高位处的压力。

　　套利（多-空）：RU2509-NR2509（1手对1手）报收+2040点持有，止损宜上移至周三低位。

　　援引卓创资讯统计：江浙沪地区现货贸易商业者出货欠理想，高价成交阻力较大，部分牌号价格跟随盘面略下调。进口阔叶浆市场成交不旺，但贸易商业者存惜售心理，个别价格略有上浮。进口本色浆以及进口化机浆现货市场供需稍显僵持，下游纸厂询盘积极性不高，价格主流盘整。

　　针叶浆：乌针、布针报收5200-5330元/吨，月亮报收5600元/吨，雄狮、马牌、太平洋报收5680-5700元/吨，银星报收5950-6030元/吨，凯利普报收6000-6030元/吨，北木报收6200-6300元/吨，南方松报收6400-6700元/吨，金狮报收6450元/吨。

　　阔叶浆：小鸟、新明星报收4050-4070元/吨，鹦鹉、金鱼、明星报收4050-4100元/吨，阿尔派报收4080-4100元/吨。

　　援引芬林集团公告：星巴克携手芬林纸板、超越包装与欧瓦佐，推出首款可家庭堆肥环保热饮杯，5月起在意大利、德国等欧洲九国上市，年内扩展至英国、爱尔兰。杯子以矿物基涂层替代塑料内衬，杯盖升级为纤维材质，整体获DINCERTCO家庭堆肥认证，由威尔士工厂制造。该方案为无法自带杯顾客提供可回收替代，星巴克EMEA区总裁称这是新兴环保技术首次大规模商用，芬林纸板亦表示多方协同推动行业变革。

　　5月，国内锯材进口金额连续2个月减少报收53.8亿美元，近12个月累计金额同比减少-5.1%，连续4个月跌幅扩大边际减量，利空SP单边。6月，加拿大贸易运输业时薪连续2个月下降报收33.80加元/小时，近9个月均值同比上涨+3.7%，涨幅收窄边际下降，利多SP单边。

　　瓦楞及箱板纸市场主流维稳，个别小幅上调。中国AA级120g瓦楞纸市场日均价为2509.38元/吨，环比上一工作日上调0.07%；中国箱板纸市场均价3445.40元/吨，环比上一工作日持平。

　　市场情绪：市场价格持稳运行，局部小幅上调。今日规模纸厂天津、河北基地上调部分规格瓦楞纸出厂价30元/吨，周边纸厂多持稳观望，成交小幅调整。目前下游客户订单增量有限，但由于纸厂盈利压力较大，部分规模纸厂仍存上涨预期。（卓创）

　　原料成本：废黄板纸市场价格稳定。全国均价为1471元/吨，较上一交易日持平。供应面来看，打包站回收量偏少，出货意向稳定，废黄板纸供应一般。需求面来看，纸厂采购意向多数稳定，仅个别纸厂采购价格调整。（卓创）

　　瓦楞纸整体呈弱势格局。周初规模纸企部分基地降价返利引领价格下调，后因涨价函频发跌势收窄；生产装置运行稳定，多数纸厂库存中高，现货供应充足，而传统淡季下下游订单少，库存消耗慢，供应压力难降；原料废旧黄板纸市场弱势盘整，成本支撑欠佳。预计下周个别纸企停机检修导致供应缩量，下游阶段性补库结束后需求跟进乏力，利润在废纸价持稳下小幅修复。

　　交割货源流入市场影响，近期太仓贸易商对辐射松原木（6m中A）报价较丰富。多头交割的货源报价为750元/方；部分传统贸易商维持770元/方的报价；另一些传统贸易商受交割品价格冲击，已跟随降价至750元/方；同时，空头筛选出的不符合交割标准的次等货品，报价730元/方。山东日照3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。（木联数据）

　　据百年建筑调研，截至7月15日，样本建筑工地资金到位率为58.89%，周环比下降0.09个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.37%，周环比下降0.09个百分点；房建项目资金到位率为51.68%，周环比下降0.08个百分点。本期项目资金到位率出现下降。其中，房建项目资金在经历年中资金到位带来的持续四周好转后转为下降，基建资金则连续三周处于下滑状态。

　　目前下游加工厂刚需买货，终端市场依旧低迷，目前挺价的持续性和成交量都有待考量。

　　双胶纸市场盘稳观望。近期出版订单继续提货，纸企积极去库为主；经销商出货暂无起色，双胶纸市场交投偏刚需，纸价暂稳。纸厂生产变化不大，部分中小产线生产积极性一般；经销商稳价出货为主，部分地区出版订单提货接近尾声，社会面订单一般，需求端对纸价支撑有限。

　　山东地区价格：高白双胶纸山东市场主流意向成交价格在5000-5200元/吨，部分本白双胶纸价格在4600-4900元/吨区间，价格较上一工作日稳定，另有部分小厂货源价格偏低。多数纸厂正常生产，成交价格灵活；经销商去库进度一般，买货心态谨慎；出版订单陆续提货，社会订单需求淡季。（卓创）

　　隆众资讯7月16日报道：山东德州泰鼎纸业主要生产杨木化机浆，目前浆厂部分外售，价格报盘参考2400元/吨，该厂年产能15万吨，装置正常生产。

　　漳州边检站对外披露，2025年1—6月已累计进口木片161.85万m3，同比增长177.34%。

　　最新财报方面：恒丰纸业600356）（600356）发布上半年业绩预增公告，预计实现净利润为8500万～1.10亿元，净利润同比增长51%～96%。

　　供应端，本月停产工厂暂未大面积复产，纸机转产/交叉排产情况存在，随着新增装置生产趋稳，行业产能利用率环比略有上升，消费端虽社会面订单跟进有限，但秋季出版订单开始供货，使得行业供需关系部分缓和，不过整体仍处于供需双弱的局面，下游包装厂、印厂等采购谨慎，无明显补库意愿。由于纸价已至盈亏线附近，工厂为保证利润，挺价意愿偏强。木浆延续震荡走低的态势，而木浆是纸张生产的主要原料，其价格下跌有助于缓解纸厂的成本压力，使纸厂在成本端有一定的缓冲空间。（成本方面：山东地区针叶浆5920元/吨，稳；阔叶浆4050元/吨，稳；化机浆3700元/吨，稳）

　　3、金十数据：美国与印尼达成贸易协议——将对印尼进口商品征收19%的关税，美国对印尼的出口将享受免关税和非关税壁垒待遇。若商品从印尼转运则关税会与原产国关税叠加。

　　4、SeawayMaritime：7月15日，中远海运集团旗下中国船燃在大连港成功，为我国首艘甲醇双燃料集装箱船“中远海运洋浦”轮加注500吨国产保税绿色甲醇。

　　5、财联社：7/14日，欧盟委员会方面表示，如果美欧贸易谈判失败，欧盟准备对价值720亿欧元（约合840亿美元）的美国进口产品征收额外反制关税，欧盟方面已经制定了反制商品清单。近期多家媒体15日发布报道称，欧盟这份对美反制清单共有202页，既包括美国制造的飞机、汽车、化学品、电气设备等高价值商品，也包括威士忌、钉子等其他产品。

　　6、金十数据：知情人士表示，特朗普和卡塔尔首相预计将讨论努力恢复美伊谈判。

　　7、金十数据：伊朗最高领袖哈梅内伊声称，伊朗已经准备好对任何新的军事袭击做出回应。

　　8、金十数据：两位消息人士表示，欧洲计划与伊朗接触，并传达如果伊朗采取措施，让世界对其核项目放心，则可避免制裁自动恢复。

　　9、Axios：一位高级美国官员称，特朗普政府于周三要求以色列停止在叙利亚的空袭行动。

　　现货运价方面，目前主流船司报价分化，部分船司7月下半月继续沿用上半月报价，部分小幅调降。目前OA联盟收货较好支撑其报价维持高位，中枢报在3300-3500附近。具体来看，MSK周内放出WK31上海-鹿特丹开舱价3000，环比持平，上海-其他欧基港2900，关注后续市场订舱情况，HPL7月下旬部分线月下旬线附近，OOCL下旬线月第三周报价3560；ONE的部分货代第二周及下半月降至3000，部分货代下半月沿用3300，线月上半月线美金，下半月线。从基本面看，需求端，7-8月为欧线传统旺季，但今年需关注关税政策对发运节奏的影响。供给端，7.15日调整OA的停航计划里3艘船舶以及msk新增2艘加班船，变更后的船期表显示7/8/9月月度周均运力为27.77/27.96/30.04万TEU。7/8月运力较上周排期（7.7）略有下降。7月处于供需双增阶段，预计正逐渐达到旺季最高点，关注后续船期调配情况。关税方面，近日川普宣布将关税暂免期延长至8/1日，8/1开始美国对其他国家拟加征的对等关税幅度逐渐出炉，对墨西哥、加拿大、巴西和欧盟加征的关税水平均高于4/9日，对中国出口和转口贸易可能造成一定压制，关注后续货物的发运节奏以及最终的谈判结果。另外近期巴以60天停火谈判正在推进，需关注谈判进展。

　　1、波罗的海干散货运价指数周三创一个月新高，因海岬型船运费上涨。波罗的海干散货运价指数上涨40点，或2.1%，报1906点，为6月17日以来新高。海岬型船运价指数上涨109点或4.3%，至2642点。海岬型船日均获利上升905美元，至21908美元。巴拿马型船运价指数下跌23点，或1.2%，报1967点，结束九个交易日上涨的趋势。巴拿马型船日均获利下跌214美元，至17700美元。超灵便型散货船运价指数上涨28点，或2.2%，至1315点。

　　2、金十期货7月16日讯，力拓(RioTinto)发布二季度产销报告。产量方面：二季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8370万吨，环比增加20%，同比增加5%。发运方面：二季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为7990万吨，环比增加13%，同比减少1%。

　　3、央视新闻：从海南省气象局获悉，原位于菲律宾以东洋面上的热带扰动已于今天（7月16日）14时加强为热带低压，其中心位于北纬13.9度、东经130.8度，也就是距离菲律宾马尼拉偏东方向约1060公里的洋面上，中心附近最大风力6级（12米/秒），中心附近最低气压1002hPa。预计，该热带低压将以每小时15-20公里左右的速度向西偏北方向移动，强度逐渐加强，可能于24小时内加强为今年第6号台风，19日下午移入南海海面，最强可达台风级或强台风级（13-14级，38-45米/秒），并趋向海南岛东部到广东中西部一带沿海靠近。

　　4、央视新闻：当地时间7月15日，美国总统特朗普在社交媒体平台上发文称，在与印尼总统普拉博沃会谈后，双方达成一项重要协议，印尼“首次向美国开放整个市场”。根据协议，印尼承诺购买价值150亿美元的美国能源产品、45亿美元的美国农产品以及50架波音飞机。美国牧场主、农民和渔民将首次完全进入印尼市场。此外，印尼将对所有出口到美国的商品缴纳19%的关税，而美国对印尼的出口则享受免关税和非关税壁垒待遇。如果有任何商品从关税较高的国家通过印尼转运，则该关税将加到印尼支付的关税上。

　　5、据壹航运最新获悉：北约秘书长吕特警告，如果俄罗斯不与乌克兰达成和平协议，巴西、中国和印度恐面临美国的二级制裁，并敦促它们向俄罗斯普京施压，促使他同意停火。

　　昨日海岬型船市场仍相对积极，市场氛围较好，运价继续上涨；巴拿马型船市场煤炭和粮食货盘有所放缓，市场观望增加，运价涨幅放缓。综合近期市场情况来看，澳洲市场矿山冲量结束后，7月货量明显减少，目前主要矿山询盘增加，运输需求有所好转，市场对后续8月运输需求预期改善，短期预计整体大型船市场运价修复反弹。中型船市场，南美粮食发运相对稳定，煤炭方面，迎峰度夏煤炭消费旺季，临近入伏，全国多地持续性高温天气，电厂日耗增加，叠加外煤具有价格优势，下游释放部分进口煤采购需求，后续国内大部分地区仍将面临高温天气，预计终端电煤消耗维持高位或进一步冲高，采购需求释放或增加，短期预计中型船运价震荡偏强。